每經(jīng)AI快訊，2024年1月11日，方正證券發(fā)布研報點評五洲新春（603667）。

事件：公司1月9日公告，洛陽國宏投資控股集團有限公司公開掛牌轉(zhuǎn)讓洛陽LYC軸承有限公司13%股權(quán)，公司擬與河南澳洛賦豫精密制造私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)組成聯(lián)合體參與洛軸公司13%股權(quán)的公司摘牌受讓，其中公司擬直接受讓比例8.5%，對應公開掛牌轉(zhuǎn)讓底價投資額為2.31億元。

洛軸是三大國有軸承企業(yè)之一，技術(shù)研發(fā)實力雄厚，軸承產(chǎn)品矩陣全面，應用場景廣泛，銷售網(wǎng)絡遍及國內(nèi)外。洛軸公司成立于1954年，其前身是國家“一五”期間156個重點建設項目—洛陽軸承廠，是中國軸承行業(yè)規(guī)模最大的綜合性軸承制造企業(yè)之一。洛軸擁有國家首批認定的產(chǎn)業(yè)技術(shù)中心，擁有完善的軸承研發(fā)實驗平臺，在軸承研發(fā)、制造、檢測、試驗等方面擁有領先優(yōu)勢。目前洛軸產(chǎn)品系列涵蓋九大類型，2萬余種，產(chǎn)品尺寸范圍從內(nèi)徑10mm到外徑13.5m，擁有軌道交通車輛軸承、重大裝備專用軸承等核心技術(shù)，產(chǎn)品廣泛應用于風力發(fā)電、軌道交通、汽車摩托車、礦山冶金、工程機械、機床電機、工業(yè)齒輪箱、醫(yī)療器械等領域。洛軸在全國設有48個區(qū)域銷售代表處與近300家銷售代理商，在美國、印度等國設有子公司或辦事處，產(chǎn)品遠銷超70個國家與地區(qū)。

戰(zhàn)略投資洛軸有助于公司開拓風電滾子產(chǎn)品市場，夯實軸承技術(shù)優(yōu)勢，軸承主業(yè)做大做強可期。洛軸在風電軸承與盾構(gòu)機軸承等領域國內(nèi)領先，對高精密風電滾子具有較大需求。公司此次擬對洛軸的戰(zhàn)略投資有助于風電滾子產(chǎn)品開拓，并在軸承技術(shù)等領域形成協(xié)同效應。

投資建議：我們預計公司23-25年分別實現(xiàn)營收35.74/43.6/52.73億元，實現(xiàn)歸母凈利潤1.84/2.54/3.05億元，分別對應PE38.63/28.02/23.34倍，首次覆蓋，予以“推薦”評級。

風險提示：需求不及預期，新品研發(fā)不及預期，客戶開拓進程不及預期

(來源：慧博投研)

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